熊市中的区块链投资：无限游戏中的有限机会

进入2023年，依然有人将比特币和区块链视为庞氏骗局，这种观点或许更多反映了知识水平的滞后和见识的局限。事实上，随着技术的发展和应用的逐步落地，加密行业已不再是单纯的投机市场，而正在成为推动社会变革的重要力量。然而，回顾过去几年对区块链行业的思考，我发现，与其纠结于投资回报，真正值得关注的，是将人生作为一个无限游戏来思考。

投资只是帮助实现人生目标的一种工具，生命才是目的本身。尤其是在当前乱纪元的背景下，如何安排好个人生活、实现终身成长，比简单的财富积累重要得多。我们应从更宏观的视角看待自己与行业的关系，将投资视为手段，而非人生的主要目标。面对行业的周期性波动，冷静思考与智慧选择尤为重要，这既是对个人能力的考验，也是对信念与价值观的检验。

一、熊市的沉寂：危机与机遇并存

当前的加密市场已陷入熊市，这轮熊市的持续时间接近一年，与上一轮相比，其波动性更大，至今未出现像样的反弹。然而，这种沉寂并非全然是坏事。熊市为行业提供了重新整顿、评估和发展的空间，同时也给了参与者深入学习与观察的机会。

从宏观环境来看，我并不认为本轮熊市会无休止地延续。当技术研发逐步推进、监管政策逐步明朗，新的上行趋势可能随时出现。而更极端的宏观变局，比如台海冲突等地缘政治事件，或许要等到2025年以后才会成为影响行业的重大变量。换句话说，本轮熊市可能是很多普通投资者最后的战略布局窗口期。

在这样的环境下，“机不可失，时不再来”尤为贴切。熊市中，市场情绪低迷，大量参与者选择离场，但这恰恰是学习、布局和观察的最佳时机。无论是通过定投积累资产，还是深度参与行业研究，熊市为未来的牛市奠定了基础。而当未来某一天现实世界真的陷入炮火纷飞、核威胁弥漫的困境时，金钱可能真的失去其意义。因此，在下一轮牛市中，务必要牢记逃顶的重要性，提前做好人生的规划与风险管理。

二、技术发展的瓶颈：期待新的突破

尽管未来充满机遇，但对当前熊市的行业发展，我依然保持一定的悲观态度。元宇宙概念尚未真正落地，区块链技术在缺乏足够基础设施支持的情况下，仍未找到大规模应用的突破口。过去一轮牛市中，行业的创新多集中于钱包、交易所及NFT等领域，但这些应用模式已经显得乏善可陈。仅仅依靠“钱包点点点”的形式，难以支撑行业的长期发展。

未来的突破可能来源于计算终端的变革，比如AR/VR设备的普及带来的新型交互模式，将重新定义区块链的应用场景。当前的熊市或许正是行业积累技术、完善生态和等待新硬件革命的阶段。在此之前，我们需要冷静面对行业的平淡，接受行业发展的非线性规律。

三、熊市中的投资策略：稳健与布局

熊市是对投资者耐心与信念的双重考验。回顾过往经验，灰度的大盘股加密货币基金（Grayscale Digital Large Cap Fund）或许是散户投资者值得参考的选币和持仓指标。与散户在FOMO（害怕错失机会）情绪驱动下的盲目操作相比，灰度基金的配置显得更加稳健。目前灰度基金的BTC和ETH持仓占比高达94%，其中BTC占比68.88%，这显然是为熊市“御寒”而设计的策略。

这种稳健的配置背后，是加密行业的周期规律：熊市虽难熬，但终将过去。对于长期投资者来说，熊市是积累筹码的时机，而牛市则是兑现收益的阶段。无论是房产、存款还是加密资产，所有资产的价值都在时代的混乱中被重新定义。在这个过程中，混乱是秩序的阶梯，区块链行业的去中心化愿景，正是对集权工业时代的一种反思。

四、找到意义：熊市中的行动指南

熊市不仅是对资本的考验，更是对情绪与信念的深度挑战。近期，我在一些社交媒体上注意到悲观情绪的蔓延，许多人因为无法忍受市场的低迷而选择离场。这种现象并不稀奇，但也印证了一个事实：在熊市中，找到有意义的事去做，是多么重要。

许多人在熊市中选择割肉，并不是因为他们对行业丧失了信仰，而是因为情绪上无法承受长期的煎熬。然而，正如历史一再证明的那样，底部割肉往往才是最大的痛苦来源。只有将精力投入到真正有价值的事物中，才能让熊市的折磨显得不那么难以忍受。

加密行业的未来发展无法脱离政治博弈，但其潜在价值依然不可忽视。即便在金融欠发达地区，区块链技术依然有机会实现“bank the unbanked”（为无银行账户者提供金融服务）的愿景。监管的加强可能会对投机构成冲击，但对行业建设者来说，或许反而是因祸得福的契机。

五、熊市的意义：重新评估与深度理解

熊市不仅是市场的沉寂，更是行业的自我反思期。它为我们提供了重新评估行业价值的机会，也考验了投资者的耐心与希望。在这个阶段，理性的研究与深度的思考尤为重要。我们需要从多角度理解行业的现状与未来，随时跟进宏观形势，并在深熊中做出关键决策。

在熊市中盲目FOMO（害怕错失机会），或鼓励别人FOMO，是对自己和他人不负责任的行为。熊市中的每一丝希望，都可能在下一刻成为令人绝望的幻灭。因此，当下最重要的，是理性、冷静地规划未来，而不是被短期波动所驱动。

无论是老猫的《区块链投资笔记》，还是Gigi的《21 Lessons》，这些书都为我们提供了不同视角下的行业观察。尽管其中的很多观点带有时代的局限性，但它们激发的思考依然值得珍视。行业仍然处于早期阶段，未来的方向尚未明确，但越是早期，越需要有耐心、有远见的参与者。

六、小结：通过研究推动行业健康发展

对行业史的研究虽然不直接赚钱，却对行业的长期发展意义重大。当前中文世界在这方面的研究仍显空白，需要更多人投入其中。通过回顾历史，我们不仅能理解行业的现状，还能为未来的建设提供借鉴。

熊市中，真正的研究者将其视为朋友，因为它揭示了下一轮牛市的密码。而短视的投机者则往往被熊市无情淘汰。区块链研究的核心在于深入探讨行业的技术、应用和历史，而非仅仅沉迷于社交媒体上的碎片化信息。作为一个跨学科、高风险且充满不确定性的行业，只有通过系统性研究，才能为未来的发展找到方向。

最终，区块链行业的未来发展取决于它能否创造真实的价值。投机炒作终究无法长久，只有通过严肃的研究和踏实的建设，才能推动行业真正走向成熟。未来如何发展，让我们共同见证。