中国资本市场三十年

导论 中国资本市场三十年：混沌与觉醒
1. 过去长时间存在三个理论问题不清楚
2. 三十年，三座丰碑
3. 中国资本市场正在回归本原
4. 构建新的国际金融中心：四大硬条件和三大软条件
第1章 中国资本市场的历史起点：沪深交易所的创建
1. 引言
2. 股份制改革进程中的沪深交易所：历史缘起及其架构制度设计
2.1 国有企业股份制改革：沪深交易所出现的制度前提
2.2 股份制改革试点中证券交易场所建设的探索
2.3 沪深交易所的初始运行架构简介
3. 资本市场创设与中国经济金融体制改革及发展：制度创新视角
3.1 从银行改革到资本市场创设：中国金融体制改革早期演进的制度逻辑
3.2 沪深交易所创设初期的金融脱媒与中国金融改革
3.3 沪深交易所创设初期的国有企业改革：基于经济体制改革视角的进一步思考
4. 中国资本市场创建初期的主要制度缺陷及其内在逻辑
4.1 中国资本市场创建之初的主要制度缺陷
4.2 中国资本市场创设之初缺陷制度体系内在逻辑的宏观反思
5. 结语
第2章 中国资本市场制度演进：基于发行制度市场化改革的全景分析
1. 从组织架构看发行审核制度的演进
1.1 市场自发形成过程
1.2 1990年沪深交易所的先后设立
1.3 1992年中国证监会成立
1.4 发行审核的组织基础
2. 发行审核制度的演进过程
2.1 审批制（1993—2000年）
2.2 核准制（2001年至今）
2.3 注册制（2019年至今）
2.4 发行审核制度评价
3. 发行审核相关的配套制度
3.1 信息披露制度
3.2 退市制度
4. 发行审核相关的其他制度
4.1 证券发行上市保荐制度
4.2 发行审核委员会制度
4.3 定价承销制度
4.4 交易制度
第3章 中国资本市场运行机制的重构：从股权分置到全流通改革
1. 2001年国有股减持的有益探索
1.1 国有股减持的历史回顾
1.2 国有股减持失败的原因
1.3 国有股减持的有益经验
2. 股权分置改革：全流通市场机制的构建
2.1 股权分置改革的历史回顾
2.2 股权分置改革的理论逻辑
2.3 股权分置改革方案的要点
3. 股权分置改革的历史评价
3.1 股权分置改革真正从制度上重塑了中国资本市场
3.2 股权分置改革健全了资本市场的市场化资产定价功能
3.3 股权分置改革完善了资本市场对存量资源的整合配置功能
3.4 股权分置改革重新定位了资本市场的核心功能，财富管理、风险分散等作用逐步凸显
3.5 股权分置改革推动了资本市场的信息透明度建设
3.6 股权分置改革转变了投资者预期和投资理念
第4章 中国资本市场的法制建设：大陆法系与市场变革的适应
1. 中国资本市场法律制度的阶段性特点
1.1 初创阶段（1999年以前）的法制建设：较浓的行政化与政策化色彩
1.2 成长阶段（1999—2018年）的法制建设：监管理念的调整与制度优化
1.3 发展阶段（2019年至今）的法制建设：进一步强化市场风险防控与投资者保护理念
2. 大陆法系对市场变革的适应
2.1 大陆法系与资本市场法制建设的矛盾
2.2 大陆法系基于资本市场发展的因应调整
3. 资本市场法律制度的发展与完善
3.1 资本市场发展所需要的良好法制环境
3.2 投资者权益保护的理念强化与制度完善
3.3 股票发行制度的市场化改革与推进：注册制改革的不断深入
3.4 上市交易制度的改进
3.5 证券监管制度的进一步深化和改革
第5章 中国资本市场的结构性变化：从单一到多元
5. 1 多层次资本市场基本形成
5.2 上市公司的规模和结构变化
5.3 投资者结构趋向多元化，外资占比快速增长
5.4 交易品种逐渐丰富，交易机制不断改善
第6章 中国资本市场的功能演进：从以融资为主到投融资并重
1. 我国金融结构的调整与演进
1.1 我国金融资产结构的动态变化
1.2 金融资产结构与金融功能的互进关系
1.3 国际金融市场的发展趋势和特点分析
2. 我国金融功能的拓展与提升
2.1 基础功能
2.2 核心功能
2.3 扩展功能及衍生功能
3. 我国现代金融体系的形成与发展
3.1 现代金融体系的基本特征
3.2 现代金融体系的功能结构
3.3 现代金融体系中的微观主体
3.4 现代金融体系的两大核心
第7章 中国资本市场第三方：证券公司与市场中介
1. 中国证券公司的产生与发展：30年改革与发展回顾
1.1 1979—1995年为中国证券公司的萌芽和快速起步阶段
1.2 1996—2007年为中国证券公司的快速发展和规范发展阶段
1.3 证券公司的规范发展和创新发展并行阶段（2008—2017年）
1.4 证券公司的创新发展和扩大开放并行阶段（2018年至今）
2. 中国证券公司发展：典型案例
2.1 中信证券：与资本市场共同发展的领先券商
2.2 东方财富：专注财富管理的互联网券商
3. 其他市场中介的改革与发展
3.1 律师事务所的改革与发展
3.2 会计师事务所的改革与发展
3.3 资产评估机构的改革与发展
3.4 资信评级机构的改革与发展
4. 投资银行与其他市场中介对资本市场的作用：功能视角的考察
4.1 资本供求的媒介者
4.2 资源配置的优化者
4.3 产品创新者和财富管理者
4.4 资本市场的组织者
5. 投资银行与其他市场中介：未来发展趋势与建议
5.1 成长与演进趋势
5.2 未来发展建议
第8章 中国资本市场的波动与成长：特点与路径
1. 中国股票市场资产价格波动的基本描述
1.1 资产价格的月平均波动率
1.2 中美股市月平均波动率的比较
1.3 2005—2008年的股市波动分析
1.4 2014—2015年的股市波动分析
1.5 2005—2008年和2014—2015年股市波动的机理分析
2. 中国股票市场成长的路径和指标分析
2.1 市值扩张
2.2 资本市场成长路径与特点
第9章 中国资本市场发展与经济增长：效率分析
1. 中国资本市场发展与资本金扩充
1.1 资本金扩充：来自商业银行的案例
1.2 资本市场发展与商业银行体系的功能改造
1.3 证券与保险行业的资本金扩充与功能升级
2. 中国资本市场发展与公司治理
2.1 资本市场发展推动中国公司治理的重要阶段划分
2.2 机构投资者的发展能够推动公司治理改革吗？
2.3 以企业家为中心的公司治理范式
2.4 独立董事制度、反并购条款与公司治理
3. 中国资本市场发展与科技创新
3.1 资本市场对企业创新的影响
3.2 企业创新对资本市场的影响
第10章 中国资本市场监管模式：从实质性监管到透明度监管
1. 中国资本市场监管：回顾与展望
1.1 中国人民银行主管阶段（1986—1992年底）
1.2 国务院证券委员会主管阶段（1992年底—1997年8月）
1.3 中国证监会主管阶段（1997年8月至今）
2. 金融结构与监管变革：从资本监管到透明度监管
2.1 中国金融结构的演进逻辑与阶段性特征
2.2 基于金融结构调整的风险特征变化
2.3 从以资本监管为主向透明度监管转变的必然性与过程
3. 系统性风险与监管变革：从微观审慎到宏观审慎
3.1 宏观审慎监管与微观审慎监管
3.2 资本市场与宏观审慎监管
3.3 金融消费者保护与资本市场监管
4. 金融创新与监管变革：监管科技及其应用
4.1 金融科技发展与“二次脱媒”
4.2 资本市场监管科技发展的国际趋势
4.3 我国资本市场监管科技发展
第11章 中国资本市场的开放与未来目标：构建新的国际金融中心
1. 中国资本市场的开放历程
1.1 B股制度
1.2 QFII制度与RQFII制度
1.3 沪港通和深港通
1.4 债券通
1.5 中国资本市场尚处于不完全开放状态
2. 中国资本市场开放的未来目标
2.1 资本市场开放的总目标是建设国际金融中心
2.2 建设国际金融中心的意义
2.3 全球国际金融中心的漂移：中国的机遇
3. 实现国际金融中心建设的必要改革
3.1 国际金融中心建设需要满足的四个硬条件
3.2 国际金融中心建设需要满足的三个软条件
3.3 建设国际金融中心的配套改革措施
文献附录 中国资本市场的有效性检验：理论与实践
1. R2测量的价格信息效率
2. 显示价格有效性
3. 中国资本市场有效性变迁
3.1 以发行制度变革为主线的市场有效性
3.2 股权分置改革前后的市场有效性
4. 指导意义
后记