从监管逻辑角度看区块链行业的现状与未来

基于2022年Brave推文整理。

2021年，可以被视为区块链行业第一次真正意义上的“出圈”首秀。然而，伴随着2022年的熊市，许多新入场的投资者被市场的剧烈波动彻底“吓尿”。这场熊市的洗礼，不仅反映了行业的不成熟，也揭示了区块链技术与应用距离真正落地还有漫长的路要走。中心化交易所虽然是行业的表层表现，但它的本质更像是一个赌场，并非区块链的核心。公链与应用的发展，尽管一片热闹，但距离被大众接受和真正出圈，仍然十分遥远。技术的完善尚需时间，而监管政策的明朗化更是决定行业未来的关键。或许，正如有人所言，区块链技术的真正落地需要至少三年的技术积累以及发达国家监管政策的逐步清晰。

一、区块链是否需要监管

区块链行业的未来，绕不开一个核心问题：监管。许多人对区块链的理想主义叙事深信不疑，却忽略了监管在现实中的必要性。诚然，区块链的去中心化特性与监管看似矛盾，但实际上，这种矛盾是可以调和的。合理的监管，不仅不会妨碍区块链的发展，反而能够保护投资者权益，推动行业向健康方向发展。

投资者需要认识到，超过80%的普通人天生是权力/权威的信徒，他们惧怕新事物，对去中心化的理念难以接受。如果区块链技术无法被监管者承认，这部分人可能一辈子都不会接触它。而在法律体系更加严密的发达国家，普通人若不遵守规则，轻则罚款，重则牢狱之灾。因此，区块链行业的发展必须在监管框架内进行。否则，它将始终游走在主流社会的边缘，无法成为真正的基础设施。

从全球视角来看，中国可能是世界上最晚接纳区块链技术的国家。这并非因为技术的不成熟，而是由于监管政策对新兴技术的态度较为保守。然而，这种现实并不意味着区块链技术没有未来。相反，合理的监管框架可能会成为推动区块链行业发展的重要力量。

二、比特币与区块链：本质上是两回事

比特币与区块链，尽管经常被人们混为一谈，但它们本质上是两回事。如果你更相信去中心化的愿景，比特币显然面临的监管压力更小。这是因为比特币的设计足够简单，它并不依赖复杂的链上和链下治理机制，仅需通过囤币就能实现核心目标。

相比之下，智能合约公链的目标更加宏大。它们不仅试图实现去中心化，还希望构建一个去中心化的网络国家（DAO）。然而，这种愿景的实现并非一蹴而就。当前的智能合约公链，距离真正的去中心化还有很远的距离。例如，以太坊虽然已经转向PoS（权益证明）机制，但它仍然是一个开发中的中心化项目，而非成熟的去中心化公链。

以太坊未来的发展，需要依赖技术、治理与竞争的多重协作，才能成长为真正的网络国家。所谓网络国家，不仅是技术的集合体，更是一种新的社会治理形式。以太坊目前的探索，或许只是迈向这一目标的第一步。

三、监管与去中心化：对立还是共生

很多人将监管视为区块链行业发展的最大障碍，但这种看法过于片面。实际上，监管与去中心化并非完全对立的概念。在项目实现真正去中心化之前，监管的介入可以防范中心化项目方“跑路”（Rug Pull），或随意更改项目的发展方向。例如，以太坊当前的中心化特性，实际上更加需要监管的参与，以保护投资者的利益。

然而，当一个项目实现成熟的链上与链下治理之后，监管的必要性会逐渐减少。合理的监管框架，不仅不会妨碍去中心化，反而会在初期推动去中心化的实现。例如，在一个尚未实现去中心化的项目中，监管可以防止项目方滥用权力，确保项目按照既定目标发展。

但当前的行业现状是，许多项目方为了生存，选择向监管者“下跪”，通过提供用户信息等方式换取政策上的支持。这种做法，不仅无益于行业发展，还会对投资者信心造成重创。真正有前途的项目，应该能够与监管者进行谈判，推动合理的监管框架建立，而不是简单地妥协。

四、熊市中的投资逻辑：两分天下还是三分天下

熊市让市场进入了避险模式，投资者开始选择更加稳健的资产。例如，以太坊生态的Polygon，在熊市中的表现相对优异。然而，这种避险心态可能反映了市场对以太坊生态的过度信任。一旦市场预期落空，以太坊生态的资产可能面临更大的跌幅。

未来的区块链行业，可能呈现“两分天下”或“三分天下”的格局。“两分天下”指的是比特币与以太坊生态占据主导地位；而“三分天下”则意味着比特币、以太坊生态和以太坊杀手生态各自形成竞争格局。当前的市场数据表明，“两分天下”的趋势更加明显。但这并不意味着“三分天下”的可能性被完全排除。未来的牛市中，以太坊杀手生态或许会成为市场发展的新引擎。

五、投资者的自我保护与行业的未来

对于普通投资者而言，区块链投资是高风险投资，随时可能血本无归。理解行业的底层逻辑，是做出理性投资决策的前提。目前，监管压力最小且去中心化逻辑最完备的资产只有比特币。投资比特币的核心逻辑在于保护私有财产，而投资智能合约公链的逻辑，则是为了捍卫数字世界的公民权。

然而，当前的Web3生态尚未建成，投资者需要谨慎识别哪些项目能够赋予真正的治理权和参与权。那些被风险投资（VC）深度介入的项目，往往更容易妥协于监管者，甚至牺牲普通投资者的权益。

六、区块链的未来：跨学科视角的必要性

区块链行业的发展，不仅需要技术的进步，还需要跨学科的视角。理解区块链的未来，需要懂政治、历史、经济和人性。在代码主导的世界里建立公民权，是人类历史上前所未有的尝试。判断优秀项目的标准，不仅包括技术与开发团队，还包括治理模式、权限分配和权利赋予等多方面。这需要投资者具备跨学科的知识储备。

合理的监管不会阻碍行业发展，而是推动去中心化的实现。只有那些能够在技术和治理中找到平衡的项目，才能真正实现区块链的理想。

七、结语：理想与现实的平衡

区块链行业的发展，注定是一场漫长的马拉松。从技术的探索，到监管的博弈，再到投资者的理性决策，每一步都充满挑战。比特币的定位是数字黄金，储备资产，其未来的不确定性取决于全球认可度。而智能合约公链的目标是构建去中心化的网络国家，这一目标的实现需要技术、治理和时间的多重积累。

理想可以用来指引方向，但信仰不应凭空产生。当前许多人对无监管Web3的信仰，实际上是毫无根基的。如果厌恶监管，或许只有比特币和门罗币能够满足需求。而想要真正实现Web3的愿景，就必须构建一个能够与监管者周旋的去中心化网络国家。

在这一过程中，投资者需要冷静、理性，理解行业的底层逻辑，避免被盲目的叙事所裹挟。区块链行业的未来，属于那些兼具技术实力与治理能力，并能在理念与现实之间找到平衡的项目和投资者。