2022年7月2日Brave的投资笔记：这次不一样？

这篇Note是Brave注册推前写的一个投资Note（2022年7月2日），可以反映当时的心境和想法。虽然已经时过境迁，但还是供参考。

近期加密货币市场持续低迷，许多人开始讨论是否已经触底。然而，本轮牛熊周期与以往相比存在显著差异，用过去的经验来判断底部或许并不准确。

首先，本轮牛市与以往的不同之处主要体现在两个方面：

1. Web3 概念的兴起挑战了比特币的主导地位，推动山寨项目普遍崛起。 各种新项目和 NFT 的涌现，分散了市场注意力，也孕育了不少泡沫。
2. 美联储加息导致加密领域资金撤离，市场降温。 同时，全球宏观环境不确定性增加，黑天鹅事件频发，降低了人们对风险资产的预期。

其次，本轮熊市与以往的不同之处在于：

1. 山寨项目仍具有一定活力。 尽管市场低迷，但许多山寨项目仍在运作，并试图找到新的发展方向。
2. 抄底指标失效，未来走势不明朗。 尽管一些传统抄底指标已经出现，但比特币价格走势仍不明朗，未来是否会继续下跌以及跌幅多少都存在疑问。
3. 美联储加息引发衰退预期，但未来是否真的会出现衰退尚不确定。 目前市场上存在较大的分歧，需要持续关注相关经济数据和政策走向。

此外，本轮熊市也让我们看到了比特币“抗通胀”属性的局限性。 比特币的表现与美股科技股高度相关，更像是加密世界的“龙头股”。

当然，从长期来看，比特币的愿景并未失败，只是尚未实现。 但如果连比特币都无法独善其身，其他山寨项目的可靠性也值得怀疑。

总而言之，加密领域仍处于早期发展阶段，其影响力和发展方向都存在很大不确定性。 判断市场底部不仅要关注加密领域自身发展，更要密切关注宏观经济环境、美联储政策以及美股市场走势。 美国 CPI 数据是关键指标，建议持续关注相关分析和预测。

附：Terra 崩盘事件始末

Terra 崩盘是加密货币历史上的一次重大事件，其稳定币 UST 与代币 LUNA 在短短几天内价格归零，导致投资者损失惨重。

事件起因是 UST 失去其与美元 1:1 的挂钩，引发市场恐慌性抛售。 尽管 Terra 背后的 Luna Foundation Guard (LFG) 试图通过抛售比特币储备来稳定 UST 价格，但最终以失败告终。

Terra 崩盘事件暴露了算法稳定币的风险，也引发了对加密货币市场监管的讨论。

参考资料：

• The Fall of Terra: A Timeline of the Meteoric Rise and Crash of UST and LUNA (Coindesk)
• Bitcoin Is Increasingly Acting Like Just Another Tech Stock (The New York Times)
• Tezos 创始人谈以太坊杀手 (Decrypt)